Carvana pode estar caminhando para outra crise assim que se recupera da última

A empresa de investimentos de vendas a descoberto por trás das denúncias que derrubaram Nikola e Lordstown Motors tem outro alvo automotivo em vista. A Hindenburg Research acaba de divulgar um relatório contundente sobre a varejista de carros usados ​​​​Carvana, chamando-a de “uma fraude contábil entre pai e filho para sempre”.

No relatório inflamado, Hindenburg levanta grandes preocupações sobre o desempenho da empresa. Especialmente a sua recente recuperação, que viu o preço das ações da empresa voltar de 130 dólares por ação em setembro para um máximo de 268 dólares no final de dezembro.

Preocupação com o rápido retorno dos lucros da Carvana

O argumento de venda da Carvana é a falta de vendas. A rede de lojas permite que compradores e vendedores de carros concluam suas transações quase inteiramente online. Sem pechinchas, sem alta pressão. A empresa apareceria na sua porta com seu carro novo (para você) e pegaria o antigo. Em 2022, a empresa também comprou uma grande empresa de leilões, a Adesa, que vende grandes volumes de carros para concessionárias em todo o país.

Durante a pandemia, a Carvana pagou preços elevados para ajudar a garantir que tinha carros para vender. O que funcionou enquanto os estoques estivessem baixos e os preços altos. Em 2022, o mercado automóvel iniciou um rápido regresso à normalidade que atingiu a Carvana. Suas ações caíram 99 por cento e parecia estar à beira da falência, embora perdesse dinheiro em 2023. Suas dificuldades incluíram a perda breve da licença para vender em Illinois.

A recuperação da empresa desde então tem sido impressionante. O relatório de Hindenburg disse que o revendedor valia US$ 44 bilhões, “com os investidores acreditando que os piores dias da empresa já ficaram para trás”. Mas a Hindenburg Research afirma que a sua investigação “mostra que a recuperação da Carvana é uma miragem”.

As acusações de Hindenburg são extensas. Eles incluem “US$ 800 milhões em vendas de empréstimos a uma parte supostamente relacionada não divulgada” e acusando a Carvana de “aumentar seus números por meio de uma série de jogos de contabilidade de partes relacionadas”, incluindo o uso de seu gestor de empréstimos, uma afiliada da empresa de propriedade do CEO O pai de Ernie Garcia III, para emitir prorrogações de empréstimos para evitar relatar maiores inadimplências em empréstimos. Hindenburg também disse que “a Carvana parece estar despejando custos não declarados de garantias estendidas” na DriveTime, a concessionária dirigida pelo pai do CEO. A empresa estima que isso aumente a receita de garantia reportada da Carvana em 58% por venda.

Carvana contesta as reivindicações do vendedor a descoberto

A conclusão da empresa de investimento diz que “no geral, pensamos que os Garcia deixarão os acionistas sem nada”, embora seja importante notar que a Hindenburg Research tem uma posição acionária que ganha se as ações da Carvana caírem. Hindenburg é a mesma empresa que acusou Nikola Motors de fazer declarações falsas e fraude, incluindo falsificar uma demonstração de condução de seu caminhão a hidrogênio. O fundador da Nikola, Trevor Milton, foi posteriormente acusado de fraude em títulos. Hindenburg também acusou a Lordstown Motors de enganar os investidores sobre pedidos e demanda. Mais tarde, Lordstown declarou falência e foi acusada pela SEC de enganar investidores.

Numa declaração a PIMENTESCarvana chamou o relatório de “intencionalmente enganoso e impreciso”. Um porta-voz disse que os argumentos de Hindenburg “já foram apresentados inúmeras vezes por outros vendedores a descoberto que buscam se beneficiar de um declínio no preço de nossas ações”.

Fontes:
Pesquisa Hindenburg, PYMNTS